الخميس 16 يوليو 2026 14:19:53
تمر شركة "إنفيديا"، عملاق رقائق الذكاء الاصطناعي، بأكبر عملية تصحيح في تقييمها السوقي منذ بداية طفرة الذكاء الاصطناعي، حيث فقدت الشركة نحو تريليون دولار من قيمتها السوقية في أقل من شهرين.
ومنذ تسجيل السهم لذروته التاريخية في الرابع عشر من مايو الماضي، تراجع بنسبة تجاوزت 16%، مما دفع قيمتها السوقية للانخفاض إلى نحو 4.76 تريليون دولار.
يعزو المحللون هذا التراجع ليس إلى تدهور في آفاق الشركة أو ضعف في الطلب على معالجاتها، بل إلى تحول جوهري في منطق الاستثمار المرتبط بالذكاء الاصطناعي.
وبعد أن كانت "إنفيديا" الوجهة الوحيدة والمفضلة للمستثمرين، بدأ رأس المال يتدفق نحو شركات أشباه الموصلات المنافسة، لا سيما منتجي رقائق الذاكرة (مثل "ميكرون")، التي استفادت بشكل هائل من ارتفاع أسعار مكونات الذاكرة والتخزين.
يظهر هذا التحول بوضوح في مؤشرات الأداء؛ فبينما حقق مؤشر أشباه الموصلات في فيلادلفيا مكاسب بلغت 74% منذ بداية العام، سجل سهم "إنفيديا" نمواً متواضعاً لم يتجاوز 5.6% خلال الفترة نفسها، وهو أداء أقل بكثير من مؤشري "إس آند بي 500" و"ناسداك 100".
كما أدى هذا التراجع إلى ضغط مضاعفات الربحية المستقبلية للسهم (P/E ratio) لتصل إلى مستويات جاذبة تقارن بأسعار ما قبل طفرة الذكاء الاصطناعي، مما دفع بعض المستثمرين للنظر إلى هذا التصحيح كفرصة استراتيجية محتملة.
وعلى الرغم من استمرار المحللين في رفع توقعات أرباح "إنفيديا" للفصول القادمة، يرى الخبراء أن السوق دخل مرحلة "إعادة توازن"، حيث أصبح المستثمرون أكثر انتقائية في البحث عن الفرص داخل سلسلة قيمة الذكاء الاصطناعي، مما جعل سهم الشركة -الذي كان يعتبر "الرهان المضمون"- يخضع الآن لعمليات بيع مكثفة لإعادة تخصيص السيولة نحو قطاعات أخرى في القطاع التقني.
