واصلت أسعار النحاس ارتفاعها للجلسة الثالثة على التوالي، مدعومة بالمخاوف المستمرة بشأن نقص المعروض وتناقص المخزونات في البورصات، مما أبقى المعدن النفيس قريباً من أعلى مستوياته على الإطلاق، على الرغم من الضغوط التي يفرضها صعود الدولار الأمريكي.
بلغ سعر العقود الآجلة للنحاس القياسي في بورصة لندن للمعادن 14,636.50 دولاراً للطن، مسجلاً ارتفاعاً بنسبة 0.1%، ليقترب بذلك من المستوى القياسي الذي بلغه الشهر الماضي عند 14,875 دولاراً للطن. وتأتي هذه المكاسب في ظل اضطرابات متواصلة في عمليات الإنتاج بالمناجم، بالإضافة إلى محدودية المخزونات المتاحة للتسليم الفوري، مما يعزز القلق بشأن قدرة الإمدادات العالمية على تلبية الطلب المتزايد على هذا المعدن الحيوي لقطاعات الكهرباء والبناء والصناعات التحويلية.
وتعد اضطرابات المناجم، مثل التعليق الجزئي لعمليات شركة كوديلكو التشيلية في منجم إل تينينتي إثر انهيار أرضي، واستمرار الإضراب في منجم سنتينيلا للنحاس التابع لشركة أنتوفاغاستا، من أبرز العوامل المؤثرة في السوق. وتضاف هذه الأحداث إلى مشكلات إنتاجية أخرى شهدتها مناجم رئيسية مثل غراسبرغ في إندونيسيا وكاموا كاكولا في جمهورية الكونغو الديمقراطية خلال العامين الماضيين. وتشير تقديرات مؤسسة بانمور ليبيريوم إلى أن هذه الاضطرابات قد تؤدي إلى خسارة سنوية تتراوح بين 350 ألفاً و400 ألف طن من النحاس، وهو ما يمثل نسبة كبيرة من حجم الاضطرابات التي تؤخذ في الاعتبار في التقديرات الحالية.
بالإضافة إلى اضطرابات الإنتاج، يلعب تراجع مستويات المخزون دوراً محورياً في دعم أسعار النحاس. فقد انخفضت المخزونات المسجلة في بورصة لندن للمعادن بمقدار 1,625 طناً لتصل إلى 232,275 طناً. ويعكس هذا الانخفاض محدودية المخزونات المتاحة خارج الولايات المتحدة، حيث سجل عقد النحاس للتسليم الفوري علاوة سعرية قدرها 181.50 دولاراً للطن مقارنة بالعقد لأجل ثلاثة أشهر، مما يشير إلى شح الإمدادات على المدى القريب. وتساهم هذه العوامل، إلى جانب المضاربات المالية، في تعزيز قدرة النحاس على الصمود أمام قوة الدولار الأمريكي مقارنة بالمعادن الأخرى.
في المقابل، تستمر قوة الدولار الأمريكي في تشكيل ضغط على المعادن المقومة بالعملة الأمريكية، حيث تجعلها أكثر تكلفة للمشترين من حائزي العملات الأخرى. وعلى صعيد المعادن الأساسية الأخرى، شهدت أسعار الألمنيوم انخفاضاً ملحوظاً، مدعومة بتحسن إمداداتها، بينما تباينت تحركات الزنك والرصاص والنيكل والقصدير، مما يعكس الاختلاف في ظروف العرض والطلب لكل معدن. ومع اقتراب النحاس من مستوياته القياسية، ستظل تطورات الإنتاج والمخزونات واتجاه الدولار، إلى جانب العوامل المالية والمضاربية، محددات رئيسية لمسار أسعاره المستقبلية.
