الأحد 2 أغسطس 2026 15:08:09
أبدى محللو شركة "مان جروب" استهجانهم لمدى تساهل المستثمرين حيال سندات الشريحة الأولى الإضافية (AT1) المصنفة كأكثر ديون المصارف خطورة، لفتين الانتباه إلى ضيق هوامش الربحية الحالية بصورة ملحوظة.
أفاد مديرو الأصول بالشركة عبر مذكرة دورية بأن هوس البحث عن العائد دفع المتعاملين للتكالب على أشد أدوات السوق تعقيداً متجاهلين التوقف لدراسة المخاطر المترتبة على حيازتها.
لفت التحليل الانتباه إلى هواجس تتعلق بسعي بعض البنوك لاستغلال ذروة الطلب الاستثماري على سندات الشريحة الأولى الإضافية لتثبيت أعباء تكلفة رأس المال لفترات تمتد لضعف الآجال الاعتيادية، مما يعظم تأثر تلك السندات بالتقلبات الحاصلة في أسعار الفائدة.
أكد الخبراء أن انجذاب المستثمرين خلف العائد المالي متغاضين عن المخاطر الجوهرية لا يجرّد سندات (AT1) من جدواها الاستثمارية تماماً، بيد أنه يضعها حصراً في خانة الأدوات المتاحة للمحترفين وذوي الخبرة بعيداً عن أصحاب المخاطرة العشوائية.
