الجمعة 9 أكتوبر 2026 17:13:52
بلغت علاوة الأجل على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات مستويات قياسية هي الأعلى منذ اثني عشر عاماً خلال الأسابيع الأخيرة، وهو ما أطلق موجة بيع واسعة دفعت بعوائد السندات الحكومية نحو أعلى قمة تسجلها في أربع وعشرين سنة، وفقاً لما أفادت به وكالة "بلومبرج".
تُمثل علاوة الأجل قيمة التعويض الإضافي الذي يشترطه المستثمرون نظير الاحتفاظ بأدوات الدين طويلة الأجل، عوضاً عن الدخول في عمليات إعادة استثمار متكررة قصيرة الأجل، وذلك بغرض التحوط ضد المخاطر المتعددة المرتبطة بالتضخم، والصدمات الجيوسياسية، فضلاً عن أزمات الديون الحكومية.
أوضح فرانك مونكام، استراتيجي الأسواق الكلية لدى "بلومبرج"، أن بلوغ علاوة الأجل هذه الذروة التاريخية يعكس بصورة واضحة إصرار المستثمرين على نيل تعويض أكبر نظير مخاطر تجميد الأموال في السندات طويلة الأجل، في ظل تفاقم حالة الضبابية المالية والجيوسياسية السائدة.
أرجع باحثون في بنك "باركليز" هذا الصعود إلى حزمة عوامل متداخلة، تشمل حالة عدم اليقين الاقتصادي العام، والاضطراب الحاصل في الارتباط المعتاد بين أسواق الأسهم والسندات، إلى جانب تضخم المعروض من الإصدارات الدين، والمخاوف المتنامية حيال مسارات السياسات المالية.
من جانبها، رجحت مؤسسة "كابيتال إيكونوميكس" أن تكون هذه التحركات المرصودة مرتبطة بعمليات إعادة موازنة المحافظ الاستثمارية مع إسدال الستر على الشهر الماضي، أو ناجمة عن تنامي القلق الأوروبي حيال تداعيات أزمة الديون الفرنسية.
