الخميس 18 يونيو 2026 07:50:32
أظهرت العقود الآجلة لأسعار الفائدة قصيرة الأجل في الولايات المتحدة تحولاً حاداً في توجهات المستثمرين، الذين باتوا يتوقعون قيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي بتشديد السياسة النقدية ورفع تكاليف الاقتراض 3 مرات قبل نهاية العام الجاري، على أن تبدأ أولى هذه الزيادات في شهر سبتمبر المقبل.
وتعكس القراءات الحديثة لـ "أداة سي إم إي فيدووتش" سيطرة حالة من اليقين على تعاملات المستثمرين؛ حيث استقرت التوقعات عند نسبة 65.8% لصالح تثبيت أسعار الفائدة في الجلسة المرتقبة لشهر يوليو، مع الاستبعاد التام والقطعي لأي سيناريو يتضمن خفض معدلات الفائدة الحالية.
وفي المقابل، انقشعت معالم التثبيت تدريجياً عند الانتقال إلى جلسة سبتمبر؛ إذ تراجع احتمال الإبقاء على الفائدة كما هي بشكل حاد ليصل إلى 34.6% بعد أن كان مستقراً عند 70.4% قبل يوم واحد. وتزامن هذا التراجع مع قفزة قوية في رهانات المتعاملين على خيار الرفع لتصل إلى 65.4%، مقارنة بنحو 29% فقط في تداولات يوم الثلاثاء الماضي.
ولم يتوقف الزخم التصاعدي للرهانات عند هذا الحد، بل امتد ليرفع من احتمالات التشديد في اجتماعات الربع الأخير من العام؛ حيث صعدت احتمالية زيادة الفائدة في اجتماع أكتوبر إلى 74.6% مقابل 38.6% مسجلة قبل يوم، كما حلقت التوقعات الخاصة بجلسة ديسمبر عند مستوى 86.3% مقارنة بنحو 59.5% على مدى الأيام القليلة الماضية.
ويأتي هذا التحول الكبير في معنويات الأسواق مباشرة بعد صدور الملخص الفصلي للتوقعات الاقتصادية للفيدرالي، والذي كشف رسمياً عن قيام صناع السياسة النقدية بمراجعة تصاعدية لتقديراتهم؛ حيث رفعوا توقعاتهم لمتوسط أسعار الفائدة المستهدفة بنهاية العام إلى 3.8%، صعوداً من مستوى 3.4% الذي جرى اعتماده في تقرير مارس الماضي.
